Simone
1982年伯克希净值增长率为32%。
这篇年报提到了三家公司，都是单独一章，能把这三家公司单列出来，说明这些公司不一般，很有学习的价值。
这个家具店的经营者就是大名鼎鼎的B太太，在巴菲特致股东的信里面多次提及。B太太确实非常优秀，从俄国逃离到美国后，靠给女儿复习学会了英语，凭借省吃俭用存下来的500美元起家开起了家具店。经过各种困难，家具店成了奥马哈地区最大，年销售额全美国最高的家具店。而这样一个当时年销售额高达一亿美金的企业，在文中提到的“凭借其高瞻远瞩与家族因素”把90%的股份卖给了巴菲特。我想这样一个优秀的公司，没有财务上的危机，却愿意卖给巴菲特。我想这背后，除了可能是因为B太太年事已高，老去之后子女的纷争会影响家具店未来发展的考虑之外，一定是被巴菲特优秀的品德所吸引。我们经常会看到巴菲特和芒格强调品德的重要性，其实他们并不是在讲什么大道理，而是这些东西从长期来看确实会带来各种好处。
而在提及B太太的家具店的时候，巴菲特以此讨论了评判企业价值的思考，“我常常会问自己一个问题：假如我有足够的资金和人才，我愿不愿意与这家公司竞争。”这是一个非常有意思的视角。我们经常内心懵懂的想去创业，那么我们不妨问一下自己这个问题，就算我们有足够多的钱，你真的愿意跟那个行业最优秀的公司竞争吗，如果答案是否定的，不如用这部分钱入伙那个最优秀的公司。
喜诗糖果从1972-1983年期间，利润翻了7倍左右，如今净利润每年1370万。光看这个数据大家可能感受不到喜诗对伯克希尔的重要性，巴菲特致股东信每年都有一张表格，上面显示了伯克希尔旗下所有实业的利润数据，从喜诗糖果被收购以来到现在，一直是伯克希尔旗下盈利能力最好，最多，也是最稳定的实业体公司（不算保险），是伯克希尔众多实业公司中的老大。而且喜诗糖果基本不需要投入什么资金就可以实现业绩增长，每年赚的钱都全部留到伯克希尔的腰包（按比例，之前是60%，现在是100%），成为伯克希尔早期最强大的现金奶牛。巴菲特用这些利润又买了很多其他股票和公司。
在我的投资人生中，真的希望能够找到像喜事糖果这样的公司，不需要什么投入，后面产生可以被自己所用的持续不断的现金流。
水牛城晚报是地区性的报纸，虽然水牛城这个地方经济不太景气，但是这个报纸所谓的渗透率还是很高的，也可以理解为地域性的垄断了。其中巴菲特还表达了，不能因为想提高获利，增加报纸页面的广告这样有损于读者的行为。这也反映了巴菲特一贯以来不追求短期利润的快速增长，而影响长期利益的这一思想吧。
